[案例库2024-04-1-124-001]李某某等操纵证券市场案——操纵证券市场犯罪违法所得的认定
关键词：刑事 操纵证券市场罪 违法所得 操纵期间
基本案情
2019年9月至2020年11月，被告人李某某为谋取非法利益，使用其实际控制 的450余个他人名下证券账户，集中资金优势及持股优势，连续买卖“大连A”“B轴承”“C科技”等3只股票，操纵相关股票的交易价格和交易量。其间 ,被告人邱某某协助李某某发布交易指令，组织李某、胡某某、唐某某（均另 案处理）等人实施下单交易。
2019年9月18日至2020年11月27日连续289个交易日，李某某控制的证券账 户组持有“大连A”证券的流通股份数量达到该股实际流通股份总量的10%以上 ,其中，连续10个交易日的累计成交量达同期该股总成交量的50%以上。2019年 10月8日至2020年2月13日连续86个交易日，李某某控制的证券账户组持有“B轴 承”证券的流通股份数量达到该股实际流通股总量的10%以上，其中，连续10个 交易日的累计成交量达同期该股总成交量的20%以上。2020年9月30日至同年11月4日连续20个交易日，李某某控制的证券账户组内持有“C科技”证券的流 通股份数量达到该股实际流通股总量的10%以上，其中，连续10个交易日的累计 成交量达同期该股总成交量的20%以上。
上海市第一中级人民法院于2023年6月29日作出（2022）沪01刑初13号刑事 判决：被告人李某某犯操纵证券市场罪，判处有期徒刑六年，并处罚金人民币 一千万元；违法所得予以追缴，犯罪工具予以没收。宣判后，没有上诉、抗诉 ,判决已发生法律效力。
裁判理由
法院生效判决认为：本案操纵证券市场的违法所得不宜以浮盈金额2.81亿 余元认定，以实际获利情况认定违法所得更为妥当。理由如下：其一，根据被 告人李某某等被控制日等日期，审计认定李某某、邱某某等人操纵股票账面浮 盈合计2.81亿余元。其二，审计截止日后，李某某实际控制的证券账户组内仍 持有大量股票未能出仓，主要持仓股票“大连A”与“C科技”在审计截止日后 连续数日跌停，持股股价大幅下跌。综上，李某某等人所持股票在审计日后总 体出现大幅亏损。审计日后虽非操纵证券市场行为实行期间，但与操纵证券市 场行为紧密相关，以实际获利情况认定其违法所得更为妥当。
裁判要旨
1.操纵行为获利的本质是通过扭曲市场价格机制获取利益。应当将证券交 易价量受到操纵行为影响的期间，作为违法所得计算的时间依据。操纵行为的 终点原则上是操纵影响消除日，在交易型操纵中，如行为人被控制或账户被限 制交易的，则应当以操纵行为终止日作为操纵行为的终点。
2.违法所得应当先确认操纵期间内的交易价差、余券价值等获利，而后从 中剔除正常交易成本。受其他市场因素影响产生的获利原则上不予扣除，配资 利息、账户租借费等违法成本并非正常交易行为产生的必要费用，亦不应扣除。
3.以违法所得数额作为操纵证券市场犯罪情节严重程度的判断标准，是为 了对行为人科处与其罪责相适应的刑罚，故应以操纵期间的不法获利作为犯罪 情节的认定依据；对行为人追缴违法所得，是为了不让违法者从犯罪行为中获 得收益，故应按照亏损产生的具体原因进行区分认定，因行为人自身原因导致 股票未能及时抛售的，按照操纵期间的获利金额进行追缴；因侦查行为等客观 因素导致股票未能及时抛售的，按照实际获利金额进行追缴。
关联索引
《中华人民共和国刑法》第182条
一审：上海市第一中级人民法院（2022）沪01刑初13号刑事判决（2023年 6月29日） |